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每日債市參考(2019.07.24)
中國債券信息網  2019-07-24       ] [  ] [  ]  打印
    【每日關注】
    中國央行行長易綱稱總體來說中國當前利率水平是合適的,央行將根據國內情況做出利率決策。
    【市場評述】
    銀行間資金市場--資金面平穩偏松
    周二,央行開展定向中期借貸便利(TMLF)操作2977億元,并開展中期借貸便利(MLF)操作2000億元,兩項操作合計4977億元,與當日中期借貸便利(MLF)到期量5020億元基本相當。開展上述操作后,銀行體系流動性合理充裕,故不開展逆回購操作。當日有1600億元7天逆回購到期,因此凈回籠資金1643億元。全天市場需求旺盛,同時供給充裕,資金面運行平穩,不時有隔夜減點成交。流動性分層情況依然存在。今天有1000億元7天逆回購到期,考慮到最近流動性水平合理充裕,預計央行有可能會暫停公開市場操作。
    利率債市場--收益率窄幅震蕩
    周二,債市成交一般,收益率窄幅震蕩。一級市場方面,上午國開行進行了1y、5y和10y債券續發,下午農發行在上清所續發其2y券。二級市場短端和中長端收益率有所分化,短端下行而中長端略有上行。 早盤,由于9點一刻沒有OMO操作的消息,市場開始臆測MLF超量或降低利率的可能性,市場一片tkn,T1909開盤極為強勢,一度沖高至98.83。9點三刻MLF續量情況出爐,續作2000億,同時開展TMLF操作2977億元,兩項相加的量略不及到期的MLF量,且不說還有1600億逆回購到期。續量情況不及預期。期貨應聲下跌后轉震蕩,午后一度轉負,直至尾盤才再度拉起,最終T1909微幅收漲0.02%,TF1909則跌0.01%收盤。中長端收益率跟隨期貨先下后上,不過也只是1bp左右的波幅。截至收盤,5y國債190004成交于2.97%,持平前一日;10y國債190006收于3.1525%,上行0.5bp;5y國開190208收于3.365%,持平前一日;10y國開190210收盤于3.535%,上行0.5bp。由于資金面轉松,3年以內短端下行明顯,如1y 190206成交于2.58%,較前一日下行5bp。
    信用債市場--收益率震蕩下行
    周二,短融市場成交活躍度尚可,資金面走松,各期限收益率震蕩下行。短融方面,2m內AAA成交在2.5-2.8%不等,中樞下行,年底前到期AAA以2.9%左右成交偏多,減點5bp左右,跨年者基本在3.0-3.2%不等,1y期優質AAA與國股CD基本持平。中票市場交投相對活躍,2-3y附近AAA最為突出,買盤積極,繼續平估值或小幅減點居多,1y優質AAA成交在3.3%以下,較清淡,2y AAA基本集中在3.5%左右,同期限過?;虺峭对?.7-4.0%,3y以優質AAA為主,3.5-3.7%,4-5y優質AAA成交在3.8-4.0%。
    利率互換市場--收益率先下后上,曲線變陡
    周二,利率互換市場收益率先下后上,曲線變陡。定盤利率7d repo fixing 定于2.70%,較前一交易日下行10bp;3m Shibor fixing定于2.6280%,較前一日持平。Repo端,5y repo 5y開盤在2.865%,受到對MLF和TMLF詢量猜測影響,國債期貨拉升,5y repo下行到2.855%。后MLF和TMLF續作總量稍微小于MLF到期的量,5y repo反彈,早盤收在2.87%。午盤國債期貨上沖均線未果掉頭向下,5y repo一路上行到2.88%-2.875%區間震蕩。尾盤新聞稱易綱講話說美聯儲降息中國不一定跟隨,中國的利率目前在合理區間。5y repo一路上行到2.89%,日內上行3.5bp。與此同時,1y repo從2.57%上行到2.59%。Shibor端,Shibor fixing持平,Shibor也是慢慢向上,但是波動幅度沒有repo大。5y Shibor從3.33%上行到3.35%,1y Shibor從2.875%上行到2.88%。
    
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